Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 350 baz puan artırarak yüzde 42,5’ten yüzde 46’ya yükseltti. Bulls Yatırım Yurtdışı Piyasalar Direktörü Cenk Akyoldaş kararı ve arka planını değerlendirerek; “Bu sürpriz artış, Nisan ayı enflasyonunun beklentinin üstünde geleceği şeklinde yorumlanabilir” dedi.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini 350 baz puan artırarak yüzde 42,5’ten yüzde 46’ya yükseltti. Kararın ardından açıklamalarda bulunan Bulls Yatırım Yurtdışı Piyasalar Direktörü Cenk Akyoldaş da, Merkez Bankası’nın elindeki tüm araçları kullanarak kur tarafındaki baskıyı azaltmayı hedeflediğini söyledi. Son dönemde rezervlerden yapılan yaklaşık 50 milyar dolarlık müdahale ile sözkonusu baskının önüne geçilmeye çalışıldığını belirten Akyoldaş: “Bu adım, geçiş döneminin hassasiyetle yönetildiğini gösteriyor. Kur baskısı belirgindi, rezervlerden ciddi müdahale geldi. Merkez Bankası, bu baskıyı azaltmak için agresif bir adım attı. Piyasadan kopuk olmayan bir Merkez Bankası görüyoruz bu kararda” diye konuştu.
TCMB’nin son toplantılarda faiz artışlarını daha sınırlı tuttuğunu, ancak ‘veri odaklı hareket edeceğiz ve koşullar ne gerekiyorsa onu yapacağız’ mesajı verdiğini söyleyen Cenk Akyoldaş; “Bu karar, Merkez Bankası’nın piyasanın önünde hareket etmeye kararlı olduğunu gösteriyor. Artık kademeli değil, doğrudan ve güçlü hamlelerle ilerliyor. Bu geçiş döneminde kontrolü tamamen elinde tutmak istiyor.” dedi.
-Enflasyon ve kur etkileri dengelenmeli
Önümüzdeki dönemde faiz indirimlerine dair beklentilere de değinen Cenk Akyoldaş, Mart ayındaki PPK metninde faiz indirimi kapısının açık bırakıldığını hatırlatarak şunları söyledi:
“Bu indirimlerin kur ve enflasyon üzerindeki etkilerinin dikkatle değerlendirilmesi gerekiyor. Rezervlerdeki erime, dövize olan talep ve siyasi atmosferin etkisiyle, bu kararlar geçici değilse de dikkatli planlanmalı. Özellikle İmamoğlu davası sonrası oluşan kur talebine karşı yapılan müdahalelerin ardından gelen faiz artışı, piyasada kalıcı bir denge yaratma amacı taşıyor. Daha önceki 200 baz puanlık artış tam anlamıyla yeterli etkiyi yaratmadı. Teknik olarak şu an 100 baz puanlık bir daha alan olsa da ben 250 baz puan bekliyordum. Görünen o ki Merkez Bankası bu boşluğu kapatma yoluna gitti.”
-Borsa tarafında doğal tepki
Faiz artışının ardından BIST 100 endeksinde sınırlı bir geri çekilme yaşandığını ifade eden Cenk Akyoldaş, bunun normal olduğunu belirterek; “Faiz artışı borsalar için her zaman kısa vadede baskı yaratır. Ancak bu, makro dengelerin kurulması açısından olumlu bir gelişme. Borsa bu dalgalanmayı sindirdikten sonra yeniden yukarı yönlü bir fiyatlama başlayabilir.” dedi.
Uluslararası yatırım bankalarının kararı olumlu değerlendireceğini de söyleyen Cenk Akyoldaş: “Yurtdışından kısa süre içinde raporlar düşmeye başlar. Bu karar, Türkiye’nin mevcut makroekonomik duruşunu koruma kararlılığı olarak algılanacaktır. Bu da yabancı yatırımcı güvenini destekler.” diye konuştu. Cenk Akyoldaş şöyle devam etti:
“FED’in faiz indirimine yönelik tutumu, şu anda faiz indirmek istemesine rağmen bunu gerçekleştiremediği yönündedir. Faiz indirimine yönelik bir istek var, ancak FED, enflasyonist baskılar oluşabileceği endişesi nedeniyle bu adımı atmakta temkinli davranmaktadır. Borçlanma maliyetlerini düşürmek ve hazineyi rahatlatmak istese de, mevcut yüksek faiz oranları ile enflasyonla mücadelede elde edilen kazanımları korumak amacıyla beklemek durumundadır. FED faiz indirmek istiyor, çünkü borçlanma maliyetlerini düşürmek ve hazineyi rahatlatmak istiyor. Ancak enflasyonla mücadelede sağlanan kazanımları kaybetme riskinden çekindiği için adım atmıyor.”
Yerel Seçimlerden Bu Yana TCMB PPK Politika Faizi Kararları
| Tarih | Politika Faizi (Borç Verme) |
| 22.03.2024 | %50,00 |
| 27.12.2024 | %47,50 |
| 24.01.2025 | %45,00 |
| 07.03.2025 | %42,50 |
| 21.03.2025 | %46,00 |